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AI投資ブームは終わるのか？巨大テックの課題と市場の行方

AIブームの岐路と投資家の懸念

ChatGPTの登場から3年が経過し、世界中でAI（人工知能）への投資が加速しました。しかし最近、市場では「この好景気はいつまで続くのか」という警戒感が強まっています。

実際に株式市場では、半導体大手のNVIDIA（エヌビディア）やOracle（オラクル）の株価が大きく変動する場面が見られました。投資家たちは今、バブルが弾ける前に投資を控えるべきか、それとも技術革新を信じて賭け続けるべきかを見極めようとしています。

巨大テックの巨額投資と収益化の壁

Microsoft（マイクロソフト）やAlphabet（アルファベット）などの巨大IT企業は、今後もAIインフラへ巨額の資金を投じる計画です。しかし、莫大なコストに対して十分な利益が得られるかは不透明な状況と言えるでしょう。

利益成長の鈍化予測

主要ハイテク企業7社である「マグニフィセント・セブン」の利益成長率は、2026年には過去4年で最低水準になると予測されています。データセンターへの投資コストが利益を圧迫するためです。

過去のバブルとは異なる現状

懸念はあるものの、現在の株価水準は2000年の「ドットコムバブル」ほど異常な高さではありません。専門家は市場全体が崩壊するのではなく、本当に価値のある企業へと投資先が入れ替わっていくと分析しています。

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用語解説

マグニフィセント・セブンとは？ 米国株式市場を牽引する主要ハイテク7社（Apple、Microsoft、Alphabet、Amazon、Meta、Tesla、NVIDIA）の総称です。

バリュエーションとは？ 企業の利益や資産などの業績に対して、現在の株価が割安か割高かを判断する評価指標のことです。

ドル円155円台後半、日銀会合や米重要指標を前に様子見ムード

重要イベントを控えた「嵐の前の静けさ」

15日朝の外国為替市場で、円相場は1ドル＝155円92銭近辺で推移しています。前週末にはアメリカの長期金利上昇を受けて一時156円台まで下落しましたが、週明けは大きな動きが見られません。

投資家たちが積極的な取引を控えている背景には、今週予定されている日米の重要イベントがあります。

【今週の主な注目日程】

• 15日： 日銀短観（企業短期経済観測調査）
• 16日： 米雇用統計
• 18日： 米消費者物価指数（CPI）
• 期間中： 日本銀行 金融政策決定会合

日銀の利上げと米FRB人事に注目

日銀：植田総裁の発言が焦点

野村証券のストラテジストは、日銀による利上げは「既定路線」であると分析。

焦点は会合後の植田総裁の会見に移っており、今後の利上げの到達点についてどのような見解を示すかが注目されています。

米FRB：次期議長候補の名前が挙がる

トランプ大統領は12日、次期FRB（連邦準備制度理事会）議長の有力候補として、ケビン・ハセット氏とケビン・ウォーシュ氏の2名を挙げました。ウォーシュ氏は利下げに前向き（ハト派）とされていますが、市場では同氏の起用によって、FRBの政治的独立性に対する懸念がむしろ和らぐとの見方も出ています。

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用語解説

日銀短観（にちぎんたんかん）とは？ 日本銀行が四半期ごとに発表する経済調査のこと。企業経営者に景気の現状や先行きを直接アンケートしたもので、日本経済の健康診断のような役割を果たします。

FRB（連邦準備制度理事会）とは？ アメリカの中央銀行制度の最高意思決定機関です。日本の日本銀行にあたり、ドルの発行量や金利の調整を通じてアメリカ経済をコントロールしています。

スペースX評価額上昇でアルファベットに巨額含み益

評価額8000億ドル、株価は半年で倍増

イーロン・マスク氏が率いる宇宙開発企業スペースXの企業価値が急騰しています。同社が内部関係者による株式売却（テンダーオファー）の価格を1株あたり421ドルに設定したことが明らかになりました。

これは今年7月時点の価格（212ドル）のほぼ2倍にあたる水準です。これにより、スペースX全体の企業評価額は約8000億ドル（約124兆6900億円）という驚異的な規模に達しました。

Google親会社への「棚ぼた」効果

この評価額急騰により、大きな恩恵を受けると見られているのが、Googleの親会社であるAlphabet（アルファベット）です。

長期投資が結実

アルファベットは2015年からスペースXに出資しており、当時はフィデリティ・インベストメンツと共同で約10%の株式を取得したとされています。初期からの大株主であるため、今回の株価上昇によって保有資産の価値が大きく跳ね上がることになります。

決算への影響

アルファベットは、保有する未公開株の価値変動を「未実現利益」として決算に反映させています。今年4月の決算でも、同様の評価益（80億ドル）によって純利益が市場予想を上回りました。市場関係者は、次回の決算発表でもスペースXの評価増による大幅な利益の押し上げがあるのではないかと注目しています。

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用語解説

含み益（未実現利益）とは？ 保有している株式や資産の価値が購入時より値上がりしている状態のことです。「未実現」と呼ばれるのは、実際に売却して現金を手にしているわけではなく、帳簿上の計算で価値が増えている段階だからです。

内部者株式売却（テンダーオファー）とは？ 未上場企業の社員や既存株主が、保有している株式を投資家などに売却する機会のことです。通常、未上場株は自由に売買できませんが、会社が主導して売却の機会と価格を設定することで、社員が現金化できる仕組みを作ります。

債券市場　金利市場

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総合：利下げ織り込み（先週比）

今日

一週間前

 

 

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