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4月のアメリカ雇用統計まとめ：雇用は増加、先行きは要注意
- 雇用者数: 17万7000人増で市場予想（13万8000人増）を大きく上回る
- 失業率: 4.2％で前月から変わらず、安定した水準を維持
- 賃金上昇: 平均時給は前月比0.2％増、インフレ圧力は緩和傾向
- 業種別動向: 医療や運輸・倉庫業が好調、製造業は減少
- 政府雇用: 連邦政府職員は3カ月連続減少（政府効率化省の影響）
労働市場の現状
雇用増加は幅広い業種に及び、特に医療分野が牽引しました。運輸・倉庫業も昨年12月以来の大幅な伸びを示しています。これは企業が関税発動前に対応を急ぐ中で、輸入と業務活動の急増が労働需要を押し上げた可能性があります。
一方で注目すべき点として
- 製造業の雇用は減少
- 連邦政府職員は3カ月連続で減少（イーロン・マスク氏率いる政府効率化省の取り組みによる影響）
- 労働参加率は62.6％へと小幅に上昇
金融市場と今後の展望
この統計を受けて米国債利回りは上昇し、市場が織り込む年内の利下げ幅は約85ベーシスポイント（bpとは：金利の変動幅を示す単位で、0.01％に相当）まで縮小しました。
米連邦準備制度理事会（FRB）は、トランプ政権の政策が経済に与える影響が明確になるまで利下げを急がない姿勢を示しており、5月のFOMC会合では政策金利据え置きが予想されています。
多くのエコノミストは、通商政策における関税の本格的な影響は今後数カ月で顕在化すると見ています。
【米中関係】通商協議再開へ動き出す兆し、関税緩和に期待高まる
- 米中が通商協議再開に向けて前向きな姿勢を示し始め、投資家の期待が高まっている
- 中国は一部米国製品への関税を除外し、自国経済への影響を和らげる動き
- 米国も交渉の用意を繰り返し表明し、中国に「誠意」を要求
- 両国経済には関税の影響が顕在化し始めており、早期対話への圧力が強まる
- しかし、具体的な協議方法や担当者選出など課題は多く、合意までには依然障害が残る
米中関係改善の具体的な動き
- 中国商務省が米国との通商協議への意欲を公式に表明
- 中国は約400億ドル（約5.8兆円）の米国製品について関税適用を除外
- 中国が麻薬問題（フェンタニル）について米国側に提案を検討中との報道
- 米国株式市場は中国の声明を好感して上昇
経済指標に表れる貿易摩擦の影響
- 米国：第1四半期GDPは関税発動前の駆け込み輸入で2022年以来のマイナス成長
- 中国：4月の製造業PMI（購買担当者指数）は縮小、2023年12月以来の低水準
米中通商協議の再開へ期待
中国とアメリカは貿易摩擦が続いていましたが、ここにきて両国が通商協議（貿易問題を話し合う会議）に向け動き出しています。
中国商務省は米国との対話の可能性を認め、アメリカ側も交渉の用意があると示しました。投資家の期待感から株価も上昇しています。
関税の一部除外と経済への影響
中国は、公式発表なしに一部アメリカ製品への関税適用を除外することで、国内経済への打撃を抑えようとしています。
これは米中の貿易戦争の影響が自国・米国の経済成長に現れ始めたことで、両国とも協議再開を急ぐ背景となっています。
関税とは？
海外から輸入する商品にかかる税金。自国産業保護や制裁の手段になることもあります。
進展の課題
ただし、協議をどのように進めるかや、実際の交渉を誰が担当するかなど、合意への道にはまだ多くの障害があります。今後も両国の動向が注目されます。
アップルがアンソロピックと提携、AIでソフト開発効率を強化へ
- アップルがAI新興企業アンソロピックと提携し、ソフト開発支援ツールを共同開発
- AIによるコード作成・編集・テスト機能を「Xコード」に統合予定
- アンソロピックのAIモデル「クロード・ソネット」が採用され、まずは社内活用
- 過去の自社AI開発に課題、外部提携で精度や生産性向上を狙う
- 一般公開は未定だが、業界ではAI開発サポートの流れが広がりつつある
提携の背景と内容
アップルは、AI（人工知能）を使ったソフトウエア開発を加速させるため、新興企業アンソロピックと提携します。
アンソロピックの先進的なAIモデル「クロード・ソネット」を、自社のプログラミングソフト「Xコード」に組み込み、コードの作成やテスト、編集をAIで自動化できる新しいシステムを構築する計画です。当初は社内利用が中心で、一般利用者への公開は未定です。
なぜ提携？（背景の補足）
アップルはこれまで独自AIツール「スイフト・アシスト」を開発してきましたが、誤った情報（「幻覚」と呼ばれる誤出力）や作業効率の悪化など課題を抱えていました。そのため、外部の優れたAIモデルと連携し、生産性や正確性アップを目指します。
補足：大規模言語モデル（LLM）とは？
膨大なテキストデータで訓練されたAIモデルで、自然な文章生成や複雑な作業支援が可能です。
【バフェット指数】株式相場に「買い」のサイン点灯、まだ上昇余地あり
- バフェット指数とは: 米国企業の時価総額÷GDPで計算する株価バリュエーション指標
- 現在の水準: 約180%と昨年9月以来の低水準、相対的な割安感を示唆
- 過去の動向: 同水準から株価が大幅上昇した実績あり
- 市場見通し: 貿易戦争の懸念は残るが、バリュエーション的に買い余地あり
バフェット指数について
バフェット指数（Buffett Indicator）は、著名投資家ウォーレン・バフェット氏が「企業の評価水準を測る最も適切な指標」と評価する株価バリュエーション指標です。ウィルシャー5000指数に基づく米企業の時価総額を米国のGDPで割って算出します。
現在の市場状況
最近の株高にもかかわらず、この指標は昨年9月上旬以来の低水準（約180%）にあります。これは以下を示唆しています
- 株式市場がまだ過熱していない
- 今後の上昇余地がある可能性が高い
- 相対的に株価が割安な水準にある
過去の実績との比較
- 昨年の同水準: 円キャリートレード解消に伴う短期的な売り局面で観測、その後S&P500は年末までに大幅上昇
- 高水準時の警告: 昨年末には記録的高水準に達し、2021年の相場ピークや2000年のドットコムバブル崩壊前と同様の警告シグナルを発した
専門家の見解
50パーク・インベストメンツの創業者アダム・サーハン氏：
「これは重要な指標、トレーダーが資金投入や株式購入のタイミングを判断するのに役立つ」
「現在はバリュエーションがより合理的な水準にあるため、トランプ氏が関税で強硬に出なければ、投資家は一斉に買いに走るだろう」
今後の展望
貿易戦争への懸念は残るものの、バリュエーション面での割安感が株価の更なる上昇を支える可能性があります。
特に米中関係の改善が進めば、市場は更に上昇する余地があるとの見方が強まっています。
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