米国市場まるわかり｜株式・債券・為替・商品先物を毎日要約とは？
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目次
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昨日の市況まとめ １分解説
株式市場（総合ニュース）
米株式市場、インフレ指標を受け4日ぶりに反発
- 9月26日の米株式市場は 4日ぶりに反発
- 米インフレ指標（PCE）が市場予想通りで、安心感が広がる
- FRBの年内利下げ継続観測が株価を下支え
- ただし週間では主要3指数ともに下落
株価指数の動き
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S&P500：6,643.70（+0.59%）
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ダウ平均：46,247.29（+0.65%）
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ナスダック総合：22,484.07（+0.44%）
4日ぶりの上昇となったが、週単位では下落。S&P500とナスダックは3週連続上昇に終止符を打ちました。
インフレ指標（PCE）の結果
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PCEコア価格指数：前月比 +0.2%、前年比 +2.9%（市場予想通り）
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PCE総合：前年比 +2.7%
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個人消費支出：前月比 +0.6%（予想 +0.5% を上回る）
👉 PCE（個人消費支出価格指数）とは？
米国のインフレ率を測る主要な指標。食品とエネルギーを除いた「コアPCE」が特に注目され、FRBが物価目標を判断する際に重視しています。
市場は「インフレは再加速していない」と受け止め、FRBが年内に 2回の利下げを実施する余地があるとの見方が広がりました。
市場関係者の見方
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eToro ケンウェル氏：「想定内の結果で投資家は安心」
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MSウェルス ゼントナー氏：「インフレは反転していないが再加速もない。10月下旬の利下げは継続」
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ノースライトAM ザッカレリ氏：「消費者の支出継続が企業利益を下支え」
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リッチモンド連銀 バーキン総裁：「失業とインフレのリスクは限定的」
個別銘柄の動き
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パッカー（トラックメーカー）：+5.2%（大型トラックへの関税強化を受け上昇）
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イーライリリー：+1.4%
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エレクトロニック・アーツ（EA）：+14.9%（非公開化の報道で急騰）
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コストコ：-2.9%（決算が弱材料）
今後の注目点
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来週発表の 米雇用統計：利下げ継続のカギ
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議会の予算協議：政府機関閉鎖の可能性
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10月は例年ボラティリティ（変動）が高い月で、注意が必要
まとめ
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米株はインフレ指標が予想通りで 安心感から反発
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PCE統計は「インフレ再加速なし、消費は堅調」
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FRBの利下げ期待が投資家を支える
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個別株ではEAが急騰、コストコは下落
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先行きは 雇用統計と政府予算協議が焦点
債券市場 米金利(CMEのFedWatch ツール)
アメリカ 利下げ織り込み
今日
昨日
米国債利回り
米国債市場、短期債に買い集中 FRB副議長がバランスシート縮小を主張
- 米国債市場は短期債が買われ、利回りは低下傾向
- PCE（個人消費支出）価格指数が予想通り上昇、利下げ観測はやや後退
- FRBのボウマン副議長が「バランスシート最小化」と「MBS売却」を主張
- 政府機関閉鎖リスクが来週に迫り、市場の新たな懸念材料
国債市場の動き
26日の米国債市場では短期債が買われました。
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2年債利回り：3.64%（▲1.6bp）
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10年債利回り：4.17%（+0.2bp）
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30年債利回り：4.74%（▲0.3bp）
短期債は利下げ期待から買われやすい一方、10年債はインフレ関連の指標を受けてやや上昇しました。
インフレ指標と利下げ観測
米商務省が発表した8月のPCE価格指数は前年比+2.7%。
食料・エネルギーを除くコア指数も予想通りで、インフレの粘り強さを示しました。
これを受け、利下げ観測はやや後退。
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CMEフェドウオッチによると、10月・12月の利下げ確率は67%（前週79%から低下）。
ボウマンFRB副議長の発言
銀行監督担当のボウマン副議長は講演で、FRBは「バランスシートを最小化すべき」と強調しました。
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準備預金残高を低水準に誘導すべき
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国債は短期物中心に保有し、MBS（住宅ローン担保証券）は積極売却すべき
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旧来の「日々の市場操作で金利を調整する体制」を支持
ボウマン氏はパウエル議長の後任候補の一人とも目されており、その発言は注目度が高いです。
市場の次の焦点
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政府閉鎖リスク：予算合意に至らなければ来週から一部閉鎖
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雇用統計への影響：閉鎖となれば9月の雇用統計など主要データの公表が遅れる可能性
まとめ
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短期債は利下げ期待で買われ、利回り低下
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PCE指標は予想通りで、利下げ確率はやや後退
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FRB副議長が「バランスシート縮小・MBS売却」を主張
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政府閉鎖リスクが市場の新たな懸念に
為替市場（FX） 通貨強弱
通貨全体の動き
ドル単体の動き
ドル円は149円台後半で推移、PCE統計と来週の雇用統計に注目
- ドル指数は反落したが、週単位では続伸の見込み
- 米8月PCE統計は消費の堅調さを示し、FRB利下げ観測をやや抑制
- ドル円は一時149円41銭まで円高が進むも、高値圏を維持
- モルガン・スタンレーMUFG証券は「ドル円下落リスクを市場は過小評価」と指摘し、プットオプション購入を推奨
- 来週の米雇用統計や米政府機関閉鎖、自民党総裁選などのリスクイベントに注目
ドル指数とPCE統計の影響
ニューヨーク外国為替市場ではドル指数が0.3%下落。ただし週足では8月初旬以来の大幅高を記録しそうです。
米8月の個人消費支出（PCE）統計では、実質消費が予想を上回る0.4%増となり、消費の底堅さが示されました。インフレ指標であるPCE価格指数も前年比2.7%上昇し、FRBの利下げペースを鈍らせる可能性があります。
PCEとは？
PCE（Personal Consumption Expenditures）価格指数は、米国の消費動向や物価の動きを示す指標で、FRBが重視するインフレ指標です。
ドル円と円相場の動き
円は対ドルで一時0.3%高の149円41銭をつけましたが、依然として149円台後半に位置しています。
S&P500の反発や米金利の動きもあって、ドル円はなお高値圏を維持中です。
市場関係者の見方
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BBH（ブラウン・ブラザーズ・ハリマン）
「雇用統計までドルは安定推移」と指摘。FRBにとって雇用データは最重要材料と強調。 -
モルガン・スタンレーMUFG証券
「ドル円のボラティリティはリスクイベントを織り込んでいない」と分析。
→ 145円行使価格のプットオプション購入を推奨。
プットオプションとは？
あらかじめ決められた価格で「売る権利」
ドル円が大きく下落した場合に利益を得られる金融商品です。リスク回避の手段として利用されます。
今後の注目点
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来週発表される米雇用統計
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米政府機関閉鎖の可能性
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自民党総裁選
これらのイベントを前に、ドル円のボラティリティ上昇が意識されています
まとめ
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ドル指数は小幅安だが週単位では続伸見込み
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PCE統計で米消費の強さが確認され、FRB利下げペース鈍化の可能性
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ドル円は149円台後半を維持、一時円高に振れるも高値圏
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モルガン・スタンレーMUFGは「ドル円下落リスク過小評価」と警告
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来週の米雇用統計やリスクイベントがカギ
原油と金
- 原油は反発し、週間では6月中旬以来の大幅高
- 金は6週連続で上昇し、年初来で44％高
- 地政学リスクやドル安、CTA（商品投資顧問業者）の動きが相場を押し上げ
原油市場
ロシア輸出懸念とアルゴリズム取引が後押し
ニューヨーク原油先物（WTI）は反発しました。背景には以下の要因があります。
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ウクライナ戦争を巡る圧力でロシアの輸出見通しが不透明化
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ドル安によりドル建て原油が割安に
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アルゴリズム取引の買いが価格を押し上げ
また、CTA（商品投資顧問業者）が8月以来初めてネットロングに転換。市場で強気姿勢が強まっています。
👉 終値：WTI 11月限は 65.72ドル（+1.1%）、ブレント原油11月限は 70.13ドル（+1%）
金市場
安全資産としての需要が拡大
金相場は上昇し、6週連続高となりました。
主な要因は
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地政学リスクの高まり（ウクライナ情勢など）
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ETF（上場投資信託）への資金流入
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米利下げ再開観測や中央銀行による金購入
👉 スポット価格は 1オンス＝3782.70ドル（+0.9%）、金先物12月限は 3809.00ドル（+1%）
👉 年初来で約44％上昇し、連日で最高値を更新中
補足：用語解説
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CTA（商品投資顧問業者）とは？
機関投資家やファンドに投資助言を行い、相場の変動を利用して短期的に売買するプレイヤー。動きが相場のボラティリティを高める傾向があります。 -
金ETFとは？
金の価格に連動する投資信託。投資家がETFを買うと、裏付け資産として金が保有されるため、需給を通じて金価格に影響します。
まとめ
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原油：ロシアの輸出懸念とCTAの買いで上昇。WTIは65.72ドルまで反発。
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金：安全資産需要が続き、6週連続高。年初来で44％上昇と強い基調。
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共通点：地政学リスクとドル安が資源・貴金属市場を押し上げる要因に。
