【為替市場】CPI発表前でドルは小動き、円は152円台後半へ下落

ドルは横ばい、円は売られる

ニューヨーク外国為替市場では、24日に予定される米CPI（消費者物価指数）の発表を前に、投資家が様子見姿勢を強めました。
ドル全体の動きを示すブルームバーグ・ドル・スポット指数は小幅高（+0.01％）で推移。終盤はほぼ横ばいとなりました。

一方で、円は対ドルで売られ、一時1ドル＝152円80銭まで下落。
取引終盤も152円台半ばで推移し、主要通貨の中で最も弱い動きとなりました。

原油高で資源国通貨が上昇

米政府がロシアの石油大手「ロスネフチ」と「ルクオイル」に制裁を発表したことで、原油価格が約5％上昇しました。
これを背景に、豪ドルやノルウェークローネなど資源国通貨が買われる展開となりました。

• ドル／ノルウェークローネ：9.97クローネ（約2週間ぶりに10クローネを下回る）

• ユーロ／ノルウェークローネ：11.56クローネ（約1カ月ぶりの安値）

日銀利上げ観測は後退

ブルームバーグのエコノミスト調査によると、
日銀が10月会合で利上げを行うと予想する割合は10％と、前回（9月）の36％から大幅に低下しました。

多くの市場関係者は政策維持（現状維持）を見込んでおり、円売り圧力の一因となっています。

FRBの焦点は「インフレ」から「雇用」へ

マネックス・ヨーロッパのニック・リース氏は、
「FRB（米連邦準備制度理事会）はインフレから労働市場への関心を移しているが、CPIは依然として消費者支出や成長の手がかりになる」と指摘しました。
つまり、今回のCPIは“方向性を占う材料”として重視されています。

BofAは「ドルやや過大評価」と指摘

バンク・オブ・アメリカ（BofA）のストラテジスト陣は、
「ドル安トレンドは続く見込みだが、現時点でドルはやや過大評価されている」と分析。
また、ユーロに対して強気スタンスを維持しており、
円やドル、スイスフラン、NZドル、カナダドルに対してユーロの上昇を予想しています。

まとめ

• 米CPI発表を前にドルは横ばい、円は152円台後半まで下落

• 原油高で資源国通貨（豪ドル・クローネ）が上昇

• 日銀の10月利上げ観測は10％まで低下し円売り圧力

• FRBは物価よりも雇用市場に注目シフト

• BofAは「ドルは過大評価、ユーロ強気」との見方

原油、3日続伸で約4カ月ぶりの大幅高

制裁が原油市場を直撃

ニューヨーク原油相場（WTI）は3日続伸し、6月中旬以来最大の上げ幅となりました。
背景には、米国がロシアの主要石油企業2社に制裁を科したことがあります。
これにより、世界有数の原油輸入国であるインドの調達量がほぼゼロになる見通しです。

ロシアは世界有数の産油国であるため、供給網の混乱が懸念され、買いが一気に膨らみました。

WTI先物12月限：61.79ドル（+5.6%）
ブレント原油12月限：65.99ドル（+5.4%）

地政学リスクとOPECプラスの動き

今回の制裁は、OPECプラス（石油輸出国機構と非加盟産油国）が増産を進めている中で行われました。
需要が鈍化しているタイミングでの制裁により、市場では供給不安が一気に高まっています。

今後の焦点は、中国がロシア産原油の輸入を増やして穴を埋めるかどうかです。

リスタッド・エナジーのホルヘ・レオン氏は次のようにコメントしています。

「今回の制裁は、対ロシア政策における前例のないエスカレーションであり、
ロシアの生産や輸出が強制停止に追い込まれるリスクが高まっている。」

金は反発、テクニカル要因で上昇

金の調整と反発

金相場は今週の下落から反発局面に入りました。
市場では、米中通商合意への期待から地政学リスクがやや和らぎ、高値警戒感が広がっていました。

ブルームバーグのデータによると、22日の金ETF保有量が5カ月ぶりの大幅減少となり、投資資金が一部流出しました。

バンテージ・グローバル・プライムのアナリスト、ヘベ・チェン氏は次のように分析しています。

「行き過ぎた上昇の後、金は“引き伸ばされた輪ゴム”のように戻っている。
4000ドル超えはテクニカルな反発に過ぎず、
安全資産としての需要は依然として強い。」

金スポット価格：4139.35ドル（+1.0%）
金先物12月限：4145.60ドル（+2.0%）

まとめ

• 原油は米国のロシア制裁で供給懸念が再燃、WTIは5.6％上昇

• インドの輸入停止見通しで、今後は中国の動向が焦点

• 金は一時4000ドル超えのテクニカル反発、ETF資金流出も確認

• 市場は地政学リスクと景気減速懸念の綱引きが続く見通しです