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昨日の市況まとめ　１分解説

株式市場（総合ニュース）

昨日のマーケットの動き 

米国株が急落、国債利回りの急上昇が市場の不安を増幅

• 米国債利回りの上昇により株式市場が急落
• 「恐怖指数」として知られるVIX指数も一時20を超える
• グーグル（アルファベット）はAIイベントを背景に一時的な上昇
• ターゲットは売上見通しを下方修正、バイドゥは売上予想を上回る
• トヨタ自動車は米市場で小型ピックアップトラックの投入を検討

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株式市場急落の背景は？

株式市場は軒並み下落しました。米国債の20年債入札が不調だったことで、米国債利回りが上昇。これが株式市場の心理を悪化させました。

株式市場はこれまでハイテク株が支えていましたが、国債利回りが「心理的に重要な水準」を超えたため、市場の警戒感が急速に強まりました。

米国主要指数の下落状況

• Ｓ＆Ｐ500指数：5844.61（-1.61％）

• ダウ平均株価：41860.44（-1.91％）

• ナスダック総合指数：18872.64（-1.41％）

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国債利回り上昇が株式市場に与える影響

株式と国債は、投資家にとって競合する資産です。通常、国債の利回り（リターン）が高くなれば、リスクが少ない国債に資金が流れ、株式市場には逆風となります。

• マイケル・オルーク氏（ジョーンズトレーディング）は、「世界で最も安全な資産である米国債が不調なら、株式市場は調整が起きて当然」と指摘しています。

• マット・メイリー氏（ミラー・タバク）も、「10年債利回りが4.5％を超えてきたことで、株価が高すぎるという懸念が強まるだろう」と述べ、株式市場が更に下落する可能性を示唆しました。

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国債利回り（イールド）とは？

国債利回りとは、国が発行する債券から得られる利子の割合のことです。利回りが上昇すると、債券価格は下がります。利回りが高いと株式などリスクの高い資産の魅力が低下します。

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個別企業の動き

• アルファベット（グーグルの親会社）はAIイベントを背景に、一時5％以上の上昇を見せましたが、最終的には2.8％の上昇にとどまりました。

• 小売企業のターゲットは売上高見通しを下方修正。買い控えや関税、ボイコット、消費者信頼感の低下が原因です。

• 百度（バイドゥ）はAI分野の競争激化や景気低迷にも関わらず、市場予想を上回る売上高を発表しました。

• トヨタ自動車は、米国市場でエントリーレベルの小型ピックアップトラック市場への参入を検討しています。

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地政学リスクへの注目

金融大手のJPモルガン・チェースは、ロシア・ウクライナ情勢や中東問題、世界的な軍拡などの地政学的リスクに関する専門部署を新設。市場が国際情勢に敏感になっていることを示しています。

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今後の見通し

株式市場は、米国債利回りの動向を注視しています。長期利回りが高止まりすれば、株式市場はさらに調整局面が続く可能性があります。

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まとめ

✅ 米国株式市場が急落、主な原因は国債利回りの急上昇

✅ VIX指数も一時20を超え、市場に不安が広がる

✅ ハイテク株も一部を除いて軟調に推移

✅ 個別企業ではターゲットが売上予測を下方修正、百度は予想を上回る

✅ 国際情勢への注目が高まり、地政学リスクが市場の新たな焦点に

Bloomberg.com

参考記事

【米国市況】財政不安で国債安、株に売り波及－ドルも143円台に下落

Reuters Japan

参考記事

米国株式市場＝3指数とも急落、ダウ816ドル安　債券利回りが急上昇

債券市場　米金利(CMEのFedWatch ツール)

アメリカ　利下げ織り込み

今日

昨日

米金融市場でのトリプル安

21日の米金融市場では、拡大する米国の財政赤字に対する懸念が表面化しました。20年債の入札（160億ドル相当）は需要が振るわず、その結果、米国債相場は全体的に下落しました。この売りは株式市場やドル相場にも波及し、国債・株式・ドルの「トリプル安」となりました。

国債利回りの上昇

国債利回りは以下のように上昇しました

• 米30年債利回り：5.08%（前営業日比+11.0bp、変化率+2.21%）
• 米10年債利回り：4.59%（前営業日比+10.6bp、変化率+2.35%）
• 米2年債利回り：4.02%（前営業日比+4.7bp、変化率+1.18%）

※bp（ベーシスポイント）：金利の変動を表す単位で、0.01%を1bpと表します

専門家の見解

20年債入札の不調

ブック・リポートの著者ピーター・ブックバー氏は、「通常は流動性が低く参加者も少ない20年債入札だが、今回は不調だった」と指摘しています。この入札結果を受けて国債利回りは軒並み上昇し、当日の高水準に達しました。

供給過多と財政赤字問題

RBCグローバル・アセット・マネジメントのアンドレイ・スキバ氏は、「大規模な国債供給に対応するには、タームプレミアム（長期債を保有するリスクに対する報酬）の上昇が必要」と指摘し、「財政赤字見通しが明確になるまで、この圧力は続く」と述べています。

ドイツ銀行のアナリストの見方

ドイツ銀行のストラテジストは、「投資家は持続不可能な米債務が短期的に何を意味するのか考えを巡らせている」と述べています。また、外国為替調査責任者のジョージ・サラベロス氏は、米国債利回りと円相場のかい離が「米財政リスクの拡大を示す重要な指標」であり、外国人投資家が米国債から資金を引き揚げている兆候だと説明しています。

トランプ政権の政策動向

トランプ大統領が推進する大型の税制・歳出法案は、州・地方税（SALT）控除上限の問題は解消されたものの、保守強硬派が法案成立に反対する姿勢を見せており、先行きの不透明感が強まっています。

今後の見通し

ブルームバーグのアリス・アンドレス氏は、「財政赤字を拡大する支出計画への不安と供給への懸念が価格変動にはっきりと表れており、30年債利回りは今後も上昇を続ける可能性がある」と分析しています。

まとめ

✅ 米国の膨大な財政赤字に対する懸念から、米国債市場で売りが進行し、株式市場やドル相場にも波及しました

✅ 20年債入札は需要が低迷し、国債利回りは軒並み上昇しました

✅ 専門家は、財政赤字見通しが明確になるまで市場の圧力は続くと予測しています

✅ 外国人投資家が米国債から資金を引き揚げている兆候も見られます

✅ トランプ政権の財政政策の行方も、市場の重要な注目点となっています

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