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昨日の市況まとめ　１分解説

株式市場（総合ニュース）

昨日のマーケットの動き 

米株式市場は小幅続落、パウエル議長の発言で利下げ期待が後退

• FOMC（米連邦公開市場委員会）は政策金利を据え置き
• パウエル議長の「利下げは未定」発言で、株価は一時下落
• 米GDPは回復したが個人消費の伸びは弱い
• 米民間雇用は予想以上に増加も、労働市場は軟化傾向
• 米政府が輸入銅への関税措置を決定

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米国市場は不安定な値動き、利下げへの期待が後退

30日の米国株式市場は、連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長が「利下げの判断は時期尚早」と述べたことを受け、S&P500種指数とダウ工業株30種平均が小幅に続落しました。

一方、ハイテク株主体のナスダック総合指数はわずかに上昇しました。

株式市場の終値

• S&P500種株価指数：6362.90（-7.96、-0.12%）

• ダウ工業株30種平均：44461.28（-171.71、-0.38%）

• ナスダック総合指数：21129.67（+31.38、+0.15%）

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パウエル議長の発言が市場の重荷に

FOMCは今回、政策金利（FF金利）を4.25%～4.50%に据え置きましたが、ウォラーFRB理事とボウマンFRB副議長は0.25ポイントの利下げを主張し、反対票を投じました。

声明では景気判断がやや引き下げられ、一時は市場が利下げ期待で上昇しましたが、その後パウエル議長が「労働市場は堅調で、インフレはまだ目標以上」と述べたため、市場は「早期の利下げはない」と見込みました。

フェデラルファンド（FF）金利とは？

政策金利のことで、米国の銀行間で短期的に資金を貸し借りする際の金利です。

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米経済指標は回復基調だが懸念も

• 第2四半期GDPは前期比年率3.0％増加し、第1四半期のマイナスから回復しました。ただ、個人消費の伸び（1.4％増）は弱く、経済の先行き不透明感が残ります。

• 7月の米民間雇用者数（ADP統計）は10万4000人増で、市場予想（7万6000人）を上回りましたが、労働需要は弱含みが続いています。

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投資家の見方と今後の予測

イートロのブレット・ケンウェル氏は、FRBが利下げを決断するには、インフレが明確に落ち着くか、労働市場が著しく悪化する必要があると指摘しています。

また、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（GSAM）のアシシュ・シャー氏は、「今後2か月の経済指標次第で秋にも利下げが再開される可能性がある」と述べました。

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米政府が銅輸入に新たな関税を発表

トランプ大統領は30日、国家安全保障上の理由で輸入銅に対して50％の関税を課すと発表しました。予想ほど厳しい措置ではなかったものの、素材株は大きく下落。特に鉱山大手フリーポート・マクモランは9.5%下落しました。

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個別企業の動き

• マイクロソフト、メタは引け後の決算発表で時間外取引でそれぞれ6％超の上昇を記録しました。

• 一方、スターバックスは売上高が市場予想を上回ったものの、株価は0.2％下落と小幅に反落しました。

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まとめ

• FRBは金利据え置きも、パウエル議長発言で利下げ期待が後退
• GDP回復も消費は弱く、経済指標次第で秋に利下げの可能性も
• 米政府は輸入銅に50％関税措置を決定
• 主要企業決算は堅調も、素材株は関税懸念で売られた
• 市場は当面不安定で、秋に向けて調整局面を迎える可能性あり

Bloomberg.com

【米国市況】Ｓ＆Ｐ500は続落、国債利回り上昇－早期利下げ観測後退

Reuters Japan

米国株式市場＝ダウ・Ｓ＆Ｐ続落、ＦＲＢ議長発言で9月利下げ観測後退

債券市場　米金利(CMEのFedWatch ツール)

アメリカ　利下げ織り込み

今日

昨日

パウエルFRB議長の発言で米国債利回りが上昇

米国債の利回りが大幅に上昇。これは、FRB（連邦準備理事会）のパウエル議長が、9月の金利引き下げについて慎重な姿勢を示したことが原因です。

米国債利回りの動き

各期間の米国債利回りは以下のように上昇しました

• 30年債利回り：4.90%（前日比+4.2bp）
• 10年債利回り：4.37%（前日比+5.0bp）
• 2年債利回り：3.94%（前日比+7.2bp）

※bp（ベーシスポイント）：金利の単位で、1bp = 0.01%

パウエル議長の発言内容

パウエル議長は記者会見で以下の点を強調しました

• 9月のFOMC会合（金融政策決定会合）での政策についてはまだ何も決定していない
• 労働市場は堅調で失業率も低水準を維持
• インフレ率はまだ目標を上回っている状況
• 経済は金利による景気抑制効果をあまり受けていない

市場への影響

パウエル議長のタカ派的発言（金利引き下げに慎重な姿勢）により

• 9月の利下げ期待が大幅に後退
• 10月会合での利下げ確率は約85%に低下（以前はほぼ確実視されていた）
• 金利がより長期間、高水準で維持される可能性が高まった

※タカ派：金利引き上げや高金利維持を重視する姿勢

専門家の見解

オックスフォード・エコノミクス アナリスト 「市場は労働市場の軟化を理由に利下げを期待していたが、パウエル議長がこの見方を否定したことで、金利据え置きが長期化するリスクが高まった」

ブランディワイン・グローバル ポートフォリオマネジャー 「パウエル議長の発言はタカ派寄りで、労働市場の均衡とインフレ目標超過を認めた内容だった」

財務省の資金調達方針

米財務省は同日、以下の方針を発表しました

• 中長期債の入札規模を数四半期にわたって据え置き
• 短期証券（Tビル）への依存を2026年まで継続
• 来週の四半期定例入札は予想通り1,250億ドル

まとめ

• パウエルFRB議長のタカ派発言により、米国債利回りが全期間で上昇しました
• 9月の利下げ期待が大幅に後退し、10月の利下げ確率も85%に低下しました
• 労働市場の堅調さとインフレ率の高止まりが金利据え置きの主な理由です
• 市場は金利がより長期間、高水準で維持される可能性を織り込み始めています
• 米財務省は中長期債の発行規模据え置きと短期証券への依存継続を発表しました

 

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