【外為市場】ドル上昇、円は148円目前へ — ジャクソンホールを前に市場は様子見

注目は「22日のパウエル講演」

外為市場は、22日に控えるパウエルFRB議長の講演を前に静かな展開となりました。
薄商いの中、ドルは堅調に推移し、ブルームバーグ・ドル指数は0.20％上昇。投資家は、今後の利下げ再開に関するヒントを探ろうとしています。

円が最弱通貨に —— 148円目前まで下落

この日の為替で最も目立った動きは円でした。
ドル／円は一時148円に迫り、主要10通貨の中で円が最も弱い通貨に。ユーロ／ドルも1.1665ドルと0.32％下落しました。
為替市場のボラティリティ（価格変動率）は依然として低く、ラボバンクのフォーリー氏は「安定が現在のテーマ」と指摘しています。

投資家の慎重姿勢 —— 取引高は27％減

米国証券保管振替機構（DTCC）によれば、オプション取引高は最近の平均を27％下回りました。
「ドル・ショート（ドル売り）がやや行き過ぎた可能性がある」との声もありますが、FOMCの緩和姿勢を前に積極的なポジション形成は難しい状況です。

今週の焦点：FRB要人発言と米経済指標

FRB関連では、

• 19日：ボウマン副議長

• 20日：ウォラー理事

• 22日：パウエル議長

と要人発言が相次ぎます。さらに、米住宅着工件数（19日）、新規失業保険申請件数（21日）、米PMI（21日）などの経済指標も注目されています。

政治リスク：米ロ・ウクライナ和平協議の行方

ニューヨーク市場では、トランプ大統領がウクライナのゼレンスキー大統領と会談し、さらにプーチン大統領を交えた3者会談を模索しているとの報道が材料に。
欧州首脳もホワイトハウスに集まり、ウクライナの「安全の保証」が協議されました。為替市場も地政学的リスクを意識する場面となっています。

利下げ観測とインフレ懸念

短期金融市場では、9月FOMCで利下げ決定の確率を83％と織り込み。
ただし、7月PPI（卸売物価指数）が予想を上回ったことで「大幅利下げ観測」は後退。シカゴのDRWトレーディングのブライエン氏は「パウエル議長が断定的な姿勢を示す可能性は小さい」と分析しています。

終盤の相場

• ドル／円：147.79円（0.41％高）

• ユーロ／ドル：1.1661ドル（0.31％安）

• ビットコイン：11万6,598ドル（0.95％高）

Reuters Japan

ＮＹ外為市場＝ドル上昇、米・ウクライナ協議に注目

停戦期待がしぼむ中で反発した原油、方向感を探る金相場

 原油：外交の行方が価格を左右

昨日のニューヨーク原油先物市場では、価格が反発しました。背景にあるのは、トランプ米大統領とゼレンスキー・ウクライナ大統領の会談。戦争終結に向けた突破口が期待されましたが、ゼレンスキー氏が「外交的な解決の必要性」を強調した一方で、実際の停戦への道筋は見えず、マーケットの期待は後退しました。

CIBCのエネルギートレーダー、バビン氏は「もともと低かった停戦の可能性がさらに薄れた」と指摘。原油トレーダーにとっては、停戦期待と制裁強化リスクが交錯する状況が続いており、リスクを大きく取る動きは抑制されているとのことです。

• WTI先物9月限：1％高の 63.42ドル

• 北海ブレント10月限：1.1％高の 66.60ドル

つまり、原油市場は「狭いレンジの中で上げ下げを繰り返す」状態にあり、今後も外交ニュースに左右されやすい展開が続きそうです。

金：ジャクソンホールと利下げ期待が焦点

一方の金相場は小幅に下落しました。FRB（米連邦準備制度理事会）のパウエル議長が今週末のジャクソンホール会合で利下げに言及するかどうか、市場は固唾をのんで見守っています。

金利が下がれば、利息を生まない金にとっては「相対的に有利」になります。そのため金市場は、米国のインフレ指標よりも「FRBの姿勢」に神経を尖らせている状況です。

• スポット金：0.1％安の 1オンス＝3332.25ドル

• COMEX金先物12月限：0.1％安の 3378.00ドル

シンガポールのアナリスト、サチデワ氏は「市場はインフレ懸念をほぼ無視し、ハト派的なFRBへの期待を織り込みつつある」とコメント。これは、来月のFOMC（米連邦公開市場委員会）での利下げ観測が強まっている証拠とも言えます。

まとめ

• 原油：短期的には外交ニュース次第で乱高下。中長期的には供給制約や制裁リスクが価格を押し上げる要因になり得る。

• 金：利下げ期待が支え。ただし米インフレが再び強まれば売り圧力に転じる可能性もあり、今週のジャクソンホールが大きな分岐点。