ドル円は147円台後半へ小幅高、米利下げ観測で上値は重い展開

外国為替市場ではドルが小幅に下落しました。主要10通貨に対するドルの動きを示すブルームバーグ・ドル・スポット指数は３営業日連続で下落し、直近値は1209.72ポイントと前日比0.08％下げました。

ドル円は小幅高も、上値は重い展開

ドル円相場は0.33％上昇し、終盤では147円66銭で取引されています。

午前の取引では一時147円83銭まで上昇する場面もありましたが、米連邦準備理事会（FRB）による利下げ観測が市場に広がっていることから、先週の安値圏に近い水準で調整局面が続いています。

スイスフランが関税問題で上昇

一方、スイスフランは対ドルで上昇。米国がスイスに対し39％の関税を課すことを表明したため、市場ではスイス政府の対応が注目されています。

スイスのケラーズッター大統領らは、関税引き下げを求めて訪米予定で、交渉の行方によってはスイス経済への影響が懸念されています。

関税とは？

関税とは、海外からの輸入品に課される税金のこと。関税が高くなると、その国への輸出が減少し、輸出側の国の経済に打撃を与える可能性があります。

FRB理事人事と今後のドルの動向

トランプ大統領がFRB理事人事を発表することにも市場は注目しています。

特にクグラー理事の後任が決定されれば、FRBの金利政策の方向性にも影響を与えるため、重要視されています。

市場では、新しい理事が利下げ（緩和政策）に積極的（ハト派）なら、今後ドル安が進む可能性があると見ています。

ハト派とは？

中央銀行が金融緩和（低金利政策など）に積極的な立場を取ることを指します。景気刺激を優先する姿勢のことです。

米経済指標の影響は限定的

米国の7月の非製造業総合指数は予想外に低下しましたが、為替市場への影響は限定的でした。

現在、市場は来週発表予定の消費者物価指数（CPI）の結果を待っており、それまでは大きな動きが出にくい調整局面が続く見込み

まとめ

• 米ドルはFRBの利下げ観測や理事人事により調整局面
• スイスフランは米関税問題で強含み、スイス経済への影響が懸念
• ドル円は147円台後半で推移、FRBの政策動向が鍵
• 米経済指標の悪化も為替市場への影響は限定的、次週のCPIに注目
• 今後のFRB人事次第ではドル安要因になる可能性あり

原油4日続落、金は堅調！ロシア譲歩案で市場が反応

4日続落の要因

• ロシアがウクライナ戦争でトランプ氏への譲歩案を検討との報道
• 空爆一時停止案が浮上
• 停戦合意期限は8月8日

価格水準

• WTI原油：65.16ドル（1.7%下落）
• ブレント原油：67.64ドル（1.6%下落）

制裁強化の可能性

トランプ政権の対応策

• ロシアの「シャドーフリート」※をブラックリスト化検討
• ロシア産原油購入者への制裁措置
• プーチン氏が停戦拒否時の圧力手段

※シャドーフリート：制裁回避のため身元を隠す石油タンカー群

専門家の見解

• ラボバンク専門家：「制裁効果は限定的、物理的封鎖のみ有効」
• BP社CEO：「複数要因が絡み予測困難」

機関投資家の動き

CTA（商品投資顧問）の売り圧力

• 価格下落時に最大66%売却
• 今週中に大量のロングポジション売却予想
• 下落トレンドに拍車

金は上昇継続

4日続伸の背景

• 経済指標悪化で利下げ観測高まる
• FOMC※来月利下げ予想
• 地政学リスクの高まり

※FOMC：米国の金融政策決定機関

価格水準

• 金スポット：3379.73ドル（0.2%上昇）
• 金先物：3434.70ドル（0.2%上昇）

今後の見通し

INGグループ専門家：「関税によるインフレ懸念と経済減速懸念が金需要を押し上げ、新高値更新の可能性」

まとめ

• 原油は4日続落、ロシアの譲歩案検討報道が売り材料
• 金は4日続伸、利下げ観測と地政学リスクが支援
• 機関投資家の売りが原油下落を加速
• ウクライナ停戦期限が市場の注目点