【経済ニュースまとめ】

　わかりやすく要約とは？

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株、金利、FX（為替）原油、金などのファンダメンタルをまとめています。

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1 株式市場（総合ニュース）
2 フランス国民議会選挙結果予測
3 債券市場　米金利(CMEのFedWatch ツール)
- 3.1 総合的利下げ織り込み（前日比）
- 3.2 アメリカ休場
4 為替市場（FX）　通貨強弱（前日）
5 その他の市場　金　原油

株式市場（総合ニュース）

昨日(4日)は米国休場、ドル小幅安でした。

欧州株式市場の動向

フランス株の堅調さ

要因
- 7日のフランス国民議会選挙で、極右政党「国民連合（RN）」などの勢力が絶対多数に届かない見通し。
- 世論調査によりルペン氏率いる極右勢力が大きく後退。

主要株価指数の動き

CAC40指数
- 0.8％上昇
- 銀行、エネルギー株の上昇が主な要因
ストックス欧州600指数
- 0.6％上昇
- 小売株は下落したが、全体としては上昇
英FTSE100指数
- 0.9％上昇
- 労働党の地滑り的勝利が予想されることが影響

米金融市場の状況

独立記念日の祝日で一部の市場が休場

欧州債市場の動向

フランス債とドイツ債の比較

フランス債がドイツ債をアンダーパフォーム

英国債の動向

英国債は下落
市場の関心が選挙結果に集中

Bloomberg.com

参考記事

【欧州市況】フランス・英国株が上昇、国債下落－米国は休場

欧州中央銀行（ECB）の利下げ決定

金利について

判断の必要性
- 入手可能な情報に基づいて判断する必要がある。
- 完全な裏付けを待つと利下げが遅れるリスクがある。
- 具体例: もし待っていた場合、インフレ率が過去の例（例えば、2012年の欧州債務危機後）と同様に目標を下回るリスクが高まる。
利下げの効果
- 25ベーシスポイント（bp）の利下げを実施。
- 自然利子率や中立金利との比較で金利は景気抑制的。
- 具体例: 金利が景気抑制的であることで、投資活動が抑制される。
- 現在の水準に維持するよりも景気下振れの衝撃に対する保護が大きい。
- グラフ: 過去の利下げと経済成長率の関係を示すグラフ。

インフレと賃金について

インフレの要因
- サプライチェーンの混乱、地政学的分裂、保護主義、気候変動が新たな逆風。
- 財のインフレが低くても、サービスインフレのオーバーシュートは補わない可能性。
- 具体例: 近年のサプライチェーンの混乱（例えば、2021年の半導体不足）がインフレに与えた影響。
予測の不確実性
- 2026年のエネルギーと食品のインフレ率が長期平均を下回るという見込みは不確実。
- 気候変動やエネルギー移行政策、地政学の影響が考慮される。
- 具体例: 気候変動による食料生産の影響（例えば、異常気象による作物の不作）。
賃金の圧力
- インフレが正常化すれば賃金の圧力が鈍化する可能性。

経済について

消費への影響
- 国内政治と地政学的な不確実性が貯蓄率の上昇を引き起こす可能性。
- 消費が長期にわたり抑制されるリスク。
- 具体例: フランスの選挙や他の主要な政治イベントが消費者心理に与える影響。

投資家の見通し

年内にあと1回か2回の利下げを見込む。
背景情報: これまでの利下げがどのように市場に影響を与えたか。

Bloomberg.com

参考記事

ＥＣＢ、利下げ決定で長期的なインフレ懸念に目をつぶる－議事要旨

フランス国民議会選挙結果予測

極右勢力の状況

国民連合（RN）と極右勢力
- 獲得議席予測：210－250議席
- 絶対多数（289議席）には届かない見込み
- 第1回投票での得票率：33.2%
- 第1回投票で確保した議席数：39議席
- 背景と影響
  - 極右勢力の台頭は、移民問題や治安対策への不満が背景にある
  - RNが議席を増やすことで、EU懐疑論や保護主義的政策が強まる可能性

世論調査結果

4社の世論調査結果（発表日：3-4日）
- 極右勢力：210－250議席
- 新人民戦線：140－200議席
- マクロン大統領のグループ：95－162議席

政治専門家の見解

仏世論研究所（Ifop）のフランソワ・クラウス氏
- 「RNの急上昇は見られない」
- 第1回投票で支持を得られるだけの有権者を引き込んだ
オピニオンウェイのブルーノ・ジャンバート氏
- 反極右勢力の結束が部分的に効果を発揮
- 「RNの絶対多数確保は阻止されそうだが、議会第1党にはならない」

反極右勢力の戦略

反極右票の分裂回避
- マクロン大統領の中道グループと左派連合の新人民戦線が200を超える候補者を決選投票から撤退
- 最新の予測ではこの戦略が効果を発揮している様子

経済的影響

フランス経済への影響
- 極右勢力の台頭により、フランス国内の投資環境や経済政策に変化の可能性
- 市場の不確実性が増し、短期的にはフランス株式市場のボラティリティが上昇する可能性
欧州経済への影響
- フランスの政治的安定性が欧州全体の経済に影響を与える
- 極右勢力の政策がEU全体の経済統合に与える影響について懸念